中国会是蒂芙尼的救命稻草吗？

　　全球奢侈品巨头蒂芙尼 (NYSE:TIF)定于6月4日周二美股盘前公布其2019年一季度的最新财报。

　　根据英为财情Investing的财报数据显示，市场分析师对于公司本季度的业绩预测为，每股收益平均为每股1.01美元，收益预计下滑11%及以上，而营收也预计下降1.3%，至10.2亿美元。

　　蒂芙尼在二级市场中，2019年以来累计上涨11%，不过五月份累计下跌17%。

　　蒂芙尼Q4业绩疲态尽显，2019财年仍不乐观?

　　回顾过去四个季度的业绩报告，蒂芙尼有三次财报都超过分析师的预期，得益于税收改革，公司去年的每股收益从0.50美元上升至1.67美元。

　　然而，到了2018年四季度，公司的收入增速就出现了明显的放缓，当期财报公司的收益超过预期，但是营收却未能达到市场期盼的水平。当季是欧美市场的圣诞节购物旺季，但是蒂芙尼的净销售额和可比销售额都出现了1%以上的下降。

　　蒂芙尼新任CEO Alessandro Bogliolo表示，下半年公司增长趋势放缓，主要反映了外部市场环境变化的挑战和不确定性。

　　四季度的财报一出，蒂芙尼股价应声大跌5%，然而，蒂芙尼的困境似乎远未结束。

　　2019年上半年，随着宏观经济逆风，消费者需求疲软，全球贸易环境急剧恶化等原因，蒂芙尼的业绩压力正在持续上升。公司此前预计，2019财年，其净销售额的增长将为去年同期的较低个位数百分比，每股收益增长也将仅位于中位数左右，此外，预计全年可比销售增速将维持在较低个位数增长。

　　与此同时，蒂芙尼预计2019财年将新开店8家，关闭6家门店，并搬迁15家门店。

　　对于蒂芙尼来说，公司此前一直致力于大举投资新业务以实现营收增长，在一定程度上，这的确有助于公司总体收入的提高，但是也会对利润率构成压力。

　　Alessandro Bogliolo坦言，2018年是集团变革之年，公司做了很多改变，但是远不算完美，同时亦犯了一些错误，并且正在学习和改正。

　　中国会是蒂芙尼的那根救命稻草吗?

　　值得关注的是，增长受困的蒂芙尼，2019财年继续把重点放在了电商业务上——特别是中国地区的电商业务。

　　蒂芙尼今年将在中国地区推出电商官网，以覆盖二三线城市消费者人群。上周，该公司全球品牌高级副总裁Philippe Galtié在出席一场活动时再次表示，在通过天猫和微信进行试水后，Tiffany&Co.今年内将在中国推出首个电商官网，此前品牌只在美国、日本和欧洲的官网开设电商服务。

　　根据上一份财报的数据显示，包括上一季度在内的2018年全年，在全球销售增加的情况下，蒂芙尼亚太地区2018年销售额同比增长13%至12亿美元，不妙的是，虽然其大中华区领跑增长，可比销售额增长5%，但第四季度销售额下滑1%至3.16亿美元，可比销售额下滑3%。

　　Alessandro Bogliolo强调，第四季度大中华地区业绩增长的放缓主要由于美元走强导致中国游客海外购买减少。但是，品牌同时意识到，中国地区的消费者已经改变了出国消费的习惯，而是将购买行为留在了国内。分析师Thibaud Andre就指出，蒂芙尼现在要做的是，帮助中国本土消费者更加便利地在本土购买到其产品。消费模式已然发生变化。

　　显然，蒂芙尼已经开始采取行动，但是，面对越来越激烈的中国市场竞争环境，蒂芙尼的中国这步棋能不能走好，仍然有待观察。